Terminal Velocity é um videogame de simulação. É um jogo de combate aéreo estilo arcade, com controles de jogo e física mais simples do que os simuladores de voo. É conhecida por suas sequências de ação rápidas e de alta energia, em comparação com os simuladores de voo da época.

A história se passa no ano de 2704, quando a ASFAR (Alliance of Space-Faring Alien Races), da qual a Terra é membro, de repente se volta contra a Terra e sua frota assola o planeta, iniciando uma guerra. O jogador voa um poderoso caça estelar, o TV-202, em uma série de missões para derrotar o inimigo. No Episódio 3, o jogador descobre que um enorme supercomputador conhecido como X.I (Xenocidic Initiative), localizado em Proxima Seven, é responsável pela guerra. Sua missão final é eliminá-lo. Uma missão oculta pode ocorrer após o enredo principal apenas na versão em CD-ROM, onde o jogador deve investigar uma metamorfose repentina de um planeta desconhecido próximo e destruir a força que mudou a face do planeta. É revelado aqui que essa força levou um homem chamado Sy Wickens à insanidade, e como o Supercomputador XI havia "acidentalmente" digitalizado a persona de Sy Wickens.